Duński gigant farmaceutyczny Novo Nordisk opublikował wyniki za pierwszy kwartał 2026 roku, które okazały się lepsze od oczekiwań rynku. Spółka podniosła również całoroczne prognozy finansowe, wskazując na bardzo silny popyt na terapie GLP-1 stosowane w leczeniu otyłości i cukrzycy. Szczególną uwagę inwestorów przyciągnęła doustna wersja Wegovy, która już w pierwszych miesiącach sprzedaży osiągnęła rekordowe wyniki w Stanach Zjednoczonych. Reakcja rynku była natychmiastowa – akcje Novo Nordisk wzrosły o ponad 6%.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Dlaczego Novo Nordisk podniosło prognozy finansowe na 2026 rok mimo presji cenowej w USA
- Jaką rolę w wynikach spółki odegrała doustna wersja Wegovy
- Jak wygląda obecnie rywalizacja Novo Nordisk z Eli Lilly na rynku leków GLP-1
- Jakie nowe terapie i projekty kliniczne mogą wpłynąć na przyszłość firmy
Novo Nordisk podnosi prognozy mimo trudnego otoczenia cenowego
Novo Nordisk poinformował, że podnosi prognozy na 2026 rok zarówno dla skorygowanej sprzedaży, jak i skorygowanego zysku operacyjnego. Firma oczekuje obecnie, że oba wskaźniki spadną od 4% do 12% przy stałych kursach walutowych (CER). To poprawa względem wcześniejszych prognoz zakładających spadki w przedziale od 5% do 13%.
Zmiana oczekiwań wynika przede wszystkim z lepszych perspektyw dla segmentu terapii GLP-1. Spółka podkreśla, że globalny popyt na leki przeciw otyłości pozostaje bardzo wysoki, a szybkie wdrażanie nowych produktów ma wspierać wzrost w kolejnych kwartałach. Jednocześnie Novo Nordisk zaznacza, że rynek pozostaje wymagający. Presję na wyniki nadal wywierają niższe ceny leków w USA, rosnąca konkurencja oraz wygasające patenty.
Wegovy w tabletkach napędza wyniki spółki
Największym pozytywnym zaskoczeniem okazała się sprzedaż doustnej wersji Wegovy. Tabletka została wprowadzona na rynek amerykański 5 stycznia 2026 roku i bardzo szybko osiągnęła rekordową skalę adopcji.
W pierwszym kwartale sprzedaż produktu wyniosła 2,256 mld koron duńskich, niemal dwukrotnie więcej niż oczekiwali analitycy. Według spółki od momentu premiery liczba recept przekroczyła już 2 miliony, a w samym pierwszym kwartale osiągnęła około 1,3 miliona.
Novo Nordisk podkreśla, że jest to największe pod względem wolumenu wprowadzenie terapii GLP-1 w historii rynku amerykańskiego. Prezes i dyrektor generalny Novo Nordisk Mike Doustdar powiedział:
Wegovy zapewnia firmie Novo Nordisk dobry start w 2026 roku, napędzany szybkim przyjęciem tabletek Wegovy® – najskuteczniejszych tabletek GLP-1, używanych obecnie przez ponad milion pacjentów od czasu ich premiery w styczniu. Dodał również: wraz z przyspieszeniem globalnego trendu w terapiach opartych na peptydach, tabletka Wegovy definiuje nową kategorię jako jedyny doustny peptyd w leczeniu otyłości, wyznaczając nowy standard dla oczekiwań pacjentów i lekarzy.
Wyniki finansowe przewyższyły oczekiwania rynku
Skorygowany zysk operacyjny Novo Nordisk w pierwszym kwartale 2026 roku wyniósł 32,858 mld DKK. Był to wynik wyższy od prognoz analityków, którzy oczekiwali około 28,74 mld DKK. Skorygowana sprzedaż grupowa osiągnęła 70,06 mld DKK, również przekraczając oczekiwania rynku.
Jednocześnie raport pokazuje, że firma nadal mierzy się z istotną presją cenową w Stanach Zjednoczonych. Skorygowana sprzedaż w USA spadła o 11% przy stałych kursach walutowych. Powodem były przede wszystkim niższe zrealizowane ceny leków, częściowo rekompensowane wzrostem wolumenu sprzedaży produktów Wegovy®. Znacznie lepiej wyglądała sytuacja na rynkach międzynarodowych. Sprzedaż poza USA wzrosła o 6%, głównie dzięki wyższemu wolumenowi terapii GLP-1.
Program 340B wpłynął na raportowane wyniki
Na raportowane wyniki operacyjne wpłynęło również jednorazowe rozwiązanie rezerwy związanej z amerykańskim programem cenowym 340B Drug Pricing Program. W efekcie raportowany zysk operacyjny wzrósł aż o 65% do 59,6 mld DKK. Po wyłączeniu tego efektu skorygowany zysk operacyjny spadł jednak o 6%. To pokazuje, że mimo bardzo silnego wzrostu segmentu leków przeciw otyłości Novo Nordisk nadal funkcjonuje w środowisku intensywnej presji refundacyjnej i cenowej.
Rywalizacja z Eli Lilly wchodzi w nową fazę
Wyniki Novo Nordisk są uważnie obserwowane przez inwestorów także ze względu na zaostrzającą się rywalizację z amerykańskim koncernem Eli Lilly. Na początku kwietnia FDA zatwierdziła konkurencyjną doustną terapię Lilly o nazwie Foundayo. Tym samym Novo Nordisk przestało być jedynym producentem doustnego leku GLP-1 na rynku amerykańskim.
Mike Doustdar podczas rozmowy z dziennikarzami stwierdził: Teraz konkurujemy z naszym konkurentem od około miesiąca… i jak dotąd, bardzo dobrze.
Analitycy zwracają uwagę, że sukces doustnej wersji Wegovy może odegrać kluczową rolę w odbudowie dynamiki wzrostu Novo Nordisk po trudniejszym okresie ostatnich miesięcy. W 2025 roku spółka znalazła się pod presją po rozczarowujących wynikach badań nad terapiami nowej generacji oraz słabszej od oczekiwań sprzedaży. Od szczytu w 2024 roku kapitalizacja rynkowa Novo Nordisk zmniejszyła się o ponad 400 mld dolarów.
Wegovy HD i nowe projekty kliniczne wzmacniają pipeline
Firma rozwija również kolejne produkty mające umocnić pozycję w segmencie leczenia otyłości. W marcu FDA zatwierdziła Wegovy HD – wysokodawkową wersję semaglutydu w dawce 7,2 mg. Produkt został wprowadzony na rynek USA 7 kwietnia 2026 roku.
Novo Nordisk podał, że w badaniu STEP UP terapia zapewniła średnią redukcję masy ciała na poziomie 20,7%. Równolegle rozpoczęto program badań klinicznych fazy 3 AMAZE dla zenagamtydu – kolejnego kandydata do leczenia otyłości. Istotny postęp odnotowano także w diabetologii. FDA zatwierdziła Awiqli®, pierwszą na świecie insulinę bazową podawaną raz w tygodniu w leczeniu cukrzycy typu 2.
Novo Nordisk przygotowuje ekspansję doustnego Wegovy poza USA
Spółka poinformowała, że złożyła już dokumentację dla tabletki Wegovy do Europejskiej Agencji Leków oraz innych regulatorów. Jeżeli procesy rejestracyjne przebiegną zgodnie z planem, pierwsze wdrożenia produktu poza Stanami Zjednoczonymi mają rozpocząć się w drugiej połowie 2026 roku.
Może to być jeden z kluczowych czynników wzrostu dla Novo Nordisk w kolejnych latach, szczególnie w kontekście rosnącego globalnego zainteresowania terapiami przeciw otyłości.
Główne wnioski
- Novo Nordisk podniosło prognozy na 2026 rok, wskazując na silny popyt na terapie GLP-1 mimo presji cenowej w USA.
- Doustna wersja Wegovy osiągnęła sprzedaż 2,256 mld DKK w pierwszym kwartale i przekroczyła 2 mln recept od premiery.
- Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 32,858 mld DKK, przewyższając oczekiwania analityków.
- Rywalizacja z Eli Lilly wchodzi w nową fazę po zatwierdzeniu konkurencyjnej doustnej terapii GLP-1 przez FDA.
Źródło:
- https://www.bayer.com/media/en-us/bayer-to-acquire-perfuse-therapeutics-to-complement-ophthalmology-pipeline/
