Duński gigant farmaceutyczny Novo Nordisk, znany z leków Wegovy i Ozempic, obniżył roczne prognozy zysków i przychodów, mimo że wyniki za pierwszy kwartał 2025 roku przekroczyły oczekiwania analityków. Powodem tej decyzji jest rosnąca presja konkurencyjna na kluczowym rynku amerykańskim, spadek liczby nowych recept oraz koniec deficytu leków GLP-1. Firma odpowiada kontrstrategią: obniżkami cen, nowymi kanałami dystrybucji i ekspansją globalną.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Dlaczego Novo Nordisk obniżyło swoje prognozy finansowe na 2025 rok mimo dobrego pierwszego kwartału.
- Jakie działania firma podejmuje, by przeciwdziałać rosnącej konkurencji i spadkowi sprzedaży Wegovy w USA.
- W jaki sposób Novo Nordisk chce odzyskać udziały w rynku leków na otyłość i jakie kroki już podjęło.
- Jakie znaczenie mają współprace z telemedycyną, nowe kanały dystrybucji i ekspansja globalna dla strategii spółki.
Wyniki lepsze od prognoz, mimo trudnego otoczenia
W pierwszym kwartale 2025 r. Novo Nordisk odnotowało 18-procentowy wzrost sprzedaży i 20-procentowy wzrost zysku netto, osiągając 38,8 mld koron duńskich (ok. 5,2 mld euro). Sprzedaż w segmencie opieki nad cukrzycą i otyłością wzrosła o 19%, w tym sprzedaż terapii GLP-1 w leczeniu otyłości – aż o 65%.
Pomimo tych dobrych wyników kwartalnych, firma obniżyła prognozy całoroczne: przychody mają wzrosnąć o 13–21% (wcześniej: 16–24%), a zysk operacyjny o 16–24% (wcześniej: 19–27%). Prognozy analityków były bardziej optymistyczne i zakładały wzrosty odpowiednio o 17,8% i 21,5%.
Dlaczego spadają prognozy? USA największym wyzwaniem
Rynek amerykański – największy i najbardziej dochodowy dla Novo Nordisk – okazał się wyjątkowo trudny. Liczba nowych recept na Wegovy i Ozempic od lutego nie wzrosła, mimo zwiększonej produkcji i zniesienia statusu deficytowego przez FDA.
Ponadto, po wcześniejszych niedoborach, na rynku pojawiły się tanie „składane” wersje leków GLP-1, które były oferowane przez apteki korzystające z substancji czynnych z opatentowanych preparatów. FDA nakazała ich wycofanie do 22 maja 2025 r., ale – jak zaznacza firma – pełny wpływ tego procesu na sprzedaż będzie odczuwalny dopiero w drugiej połowie roku.
Kontrstrategia: nowe kanały, obniżki cen i partnerstwa
Novo Nordisk nie pozostało bierne wobec wyzwań. Firma rozpoczęła ofensywę, która obejmuje:
- Obniżenie ceny Wegovy o ponad połowę na platformie NovoCare (z ponad 1000 USD do 499 USD).
- Współpracę z platformami telemedycznymi (m.in. Hims & Hers, Ro, LifeMD), umożliwiającą pacjentom bez ubezpieczenia zamówienie leku online.
- Zawarcie strategicznej umowy z CVS Health, na mocy której Wegovy stał się jedynym refundowanym lekiem GLP-1 w programach leczenia otyłości tej sieci. Efekt? Konkurencyjny Zepbound (Eli Lilly) z dnia na dzień zniknął z formularzy refundacyjnych, a kurs akcji Lilly spadł o 12%.
Konkurencja nie śpi – Eli Lilly i leki nowej generacji
Głównym konkurentem Novo pozostaje amerykański koncern Eli Lilly, który skutecznie zagospodarowuje rynek dzięki lekom Mounjaro i Zepbound. Dodatkowo, jego najnowszy preparat retatrutide w badaniach klinicznych przyniósł średnią redukcję masy ciała o 24%, podczas gdy nowy lek Novo – CagriSema – osiągnął 15,7%, co rozczarowało część inwestorów.
Eli Lilly pracuje także nad tabletkową formą GLP-1 – orforglipron, która może być „game changerem” w segmencie doustnych leków na otyłość.
Strategiczna ekspansja poza USA
W związku z pogorszeniem dynamiki w USA, Novo Nordisk planuje rozszerzenie globalnej dostępności Wegovy, wskazując, że z ponad miliarda osób żyjących z otyłością na świecie, tylko kilka milionów jest leczonych. Firma liczy, że internacjonalizacja sprzedaży złagodzi skutki spowolnienia na rynku amerykańskim.
W pierwszym kwartale 2025 r. odnotowaliśmy 18% wzrost sprzedaży i nadal rozszerzaliśmy zasięg naszych innowacyjnych terapii GLP-1. Jednak obniżyliśmy nasze całoroczne prognozy z powodu niższej niż planowano penetracji markowego GLP-1, na którą wpływa szybka ekspansja wytwarzania leków złożonych w USA – powiedział CEO Lars Fruergaard Jørgensen.
Główne wnioski
- Novo Nordisk obniżyło prognozy wzrostu sprzedaży na 2025 rok do 13–21%, a zysku operacyjnego do 16–24%, głównie z powodu słabszych wyników Wegovy w USA.
- Firma wdraża strategię kontrataku – obniża ceny leków, rozwija sprzedaż przez platformy telemedyczne i zawiera kluczowe umowy z dystrybutorami, jak CVS Health.
- Presja konkurencji ze strony Eli Lilly oraz pojawienie się nieautoryzowanych leków złożonych wpłynęły na zmniejszenie liczby nowych recept w USA.
- Pomimo wyzwań, wyniki kwartalne przekroczyły oczekiwania: sprzedaż wzrosła o 18%, a zysk netto o 20% – co świadczy o silnych fundamentach firmy.
Źródła:
- novonordisk.com
- euronews.com
- barrons.com
- ft.com
