Na początku 2026 roku koncern farmaceutyczny Eli Lilly and Company wykonał strategiczny ruch, który wyraźnie sygnalizuje dywersyfikację poza rekordowe terapie GLP-1 na cukrzycę i otyłość. Producent m.in. Mounjaro i Zepbound ogłosił przejęcie biofarmaceutycznej spółki Ventyx Biosciences za około 1,2 mld USD w gotówce. Transakcja ma wzmocnić pozycję Lilly w obszarach chorób o podłożu zapalnym, kardiometabolicznych i neurodegeneracyjnych – a więc tam, gdzie przewlekły stan zapalny staje się wspólnym mianownikiem patologii.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Dlaczego Eli Lilly and Company decyduje się na dywersyfikację poza leki GLP-1 mimo rekordowych przychodów z terapii na otyłość i cukrzycę.
- Co dokładnie wnosi przejęcie Ventyx Biosciences do pipeline’u Lilly – w tym inhibitory NLRP3 i programy w fazie 2 badań klinicznych.
- Jakie znaczenie ma stan zapalny jako wspólny mechanizm chorób kardiometabolicznych, autoimmunologicznych i neurodegeneracyjnych.
- Jak rynek i analitycy oceniają transakcję o wartości 1,2 mld USD oraz jej potencjalny wpływ na długoterminową strategię Lilly.
Przejęcie Ventyx: parametry transakcji i reakcja rynku
Zgodnie z ogłoszeniem spółek Eli Lilly nabędzie wszystkie wyemitowane akcje Ventyx po cenie 14 USD za akcję, w transakcji gotówkowej. Cena ta oznacza premię ok. 62% względem 30-dniowej średniej ważonej wolumenem (do 5 stycznia 2026 r.). Umowa nie jest uzależniona od finansowania i ma zostać sfinalizowana w I połowie 2026 r., po uzyskaniu zgód akcjonariuszy Ventyx oraz organów regulacyjnych.
Rynek zareagował gwałtownie: akcje Ventyx wzrosły intraday o 28% po doniesieniach o transakcji. Dla Lilly – spółki, której kapitalizacja rynkowa przekroczyła 1 bln USD w 2025 r. – wydatek 1,2 mld USD jest relatywnie niewielki, co podkreślali analitycy. Analityk Cantor Fitzgerald Carter Gould ocenił:
Podoba nam się, że Lilly podejmuje ryzyko, wykorzystując potencjalnie transformacyjne możliwości za stosunkowo niewielkie pieniądze. Rzeczywiście, program idealnie wpasowałby się w ofertę kardiometaboliczną Lilly.
Dlaczego Lilly dywersyfikuje poza GLP-1?
Leki GLP-1 (Mounjaro, Zepbound) generują dziś roczne przychody przewyższające klasyczne „blockbustery”, umacniając pozycję Lilly jako najcenniejszego producenta leków na świecie. Jednocześnie spółka wyraźnie sygnalizuje, że nie chce być zakładnikiem jednego megatrendu. Przejęcie Ventyx to inwestycja w portfel małych cząsteczek doustnych, komplementarnych wobec biologii GLP-1, oraz w szlaki immunologiczne istotne dla chorób przewlekłych.
Co wnosi Ventyx do pipeline’u Lilly?
Ventyx to firma w fazie badań klinicznych, rozwijająca doustne terapie małocząsteczkowe ukierunkowane na przewlekły stan zapalny. Jej pipeline obejmuje m.in.:
- Inhibitory NLRP3 – celowane w resztkowy i przewlekły stan zapalny, uznawany za kluczowy czynnik ryzyka w chorobach kardiometabolicznych, sercowo-naczyniowych i neurozapalnych.
- VTX2735 – obwodowo ograniczony inhibitor NLRP3 w fazie 2 w nawracającym zapaleniu osierdzia.
- VTX3232 – inhibitor NLRP3 penetrujący do OUN; wykazał istotną redukcję czynników ryzyka sercowo-naczyniowego w badaniu fazy 2; zakończył także badanie biomarkerów fazy 2 w chorobie Parkinsona we wczesnym stadium.
- Programy w chorobach zapalnych jelit (IBD): tamuzimod (VTX002) – modulator receptora S1P1R (faza 2) oraz VTX958 – inhibitor TYK2 (faza 2).
Istotne z perspektywy Lilly jest to, że co najmniej jeden program Ventyx dotyczy schorzenia sercowo-naczyniowego powiązanego z otyłością, co może uzupełniać i rozszerzać ofertę metaboliczną spółki.
Głos Lilly: zapalenie jako wspólny mianownik chorób przewlekłych
W komunikacie prasowym Daniel M. Skovronsky, MD, PhD, dyrektor ds. naukowych i produktów oraz prezes Lilly Research Laboratories, podkreślił:
Coraz więcej dowodów wskazuje na to, że stan zapalny jest główną przyczyną wielu chorób przewlekłych. Program badawczy Ventyx na etapie badań klinicznych zaspokaja pilną potrzebę lepszych opcji leczenia chorób wywołanych przewlekłym stanem zapalnym i dodatkowo wzmacnia naszą zdolność do zapewniania istotnych postępów pacjentom zmagającym się z trudnymi chorobami w obszarach takich jak zdrowie kardiometaboliczne, neurodegeneracja i choroby autoimmunologiczne.
Perspektywa Ventyx: skala i zasoby partnera
Równie jednoznacznie transakcję oceniło kierownictwo Ventyx. Raju Mohan, PhD, dyrektor generalny spółki, stwierdził:
Nasze portfolio wiodących w swojej klasie inhibitorów NLRP3 moduluje resztkowy i przewlekły stan zapalny, który jest obecnie uznawany za główny czynnik ryzyka w wielu chorobach neurozapalnych, kardiometabolicznych i sercowo-naczyniowych. Wierzymy, że Lilly jest idealnym partnerem strategicznym, dysponującym niezrównanymi zasobami, pasją do innowacyjnych leków doustnych i zaangażowaniem w rozwój nowatorskich terapii, które zaspokajają ogromne, niezaspokojone potrzeby pacjentów cierpiących na te wyniszczające choroby i zaburzenia.
Znaczenie transakcji dla rynku biofarmaceutycznego
To pierwsza duża transakcja Eli Lilly w 2026 r. i jednocześnie sygnał dla rynku, że era GLP-1 nie wyczerpuje ambicji największych graczy. Przejęcie Ventyx:
- wzmacnia pozycję Lilly w immunologii i zapaleniu,
- zwiększa dywersyfikację pipeline’u (małe cząsteczki, doustność),
- tworzy most między otyłością, kardiometabolizmem a zapaleniem,
- podkreśla gotowość do kontrolowanego ryzyka przy relatywnie niskim koszcie kapitału.
Ventyx Biosciences
Ventyx Biosciences to biofarmaceutyczna spółka w fazie badań klinicznych, koncentrująca się na rozwoju doustnych terapii małocząsteczkowych dla pacjentów z chorobami zapalnymi. Portfolio firmy obejmuje m.in. inhibitory NLRP3, uznawane za obiecujące cele terapeutyczne w chorobach kardiometabolicznych, sercowo-naczyniowych i neurodegeneracyjnych. W pipeline Ventyx znajdują się również leki w fazie 2 badań klinicznych w chorobach zapalnych jelit, takie jak choroba Leśniowskiego-Crohna i wrzodziejące zapalenie jelita grubego. Kompetencje spółki w chemii medycznej, immunologii i biologii strukturalnej czynią ją atrakcyjnym partnerem dla globalnych koncernów farmaceutycznych.
Eli Lilly and Company
Eli Lilly and Company to jeden z największych i najbardziej innowacyjnych koncernów farmaceutycznych na świecie, z niemal 150-letnią historią działalności. W ostatnich latach spółka zbudowała silną pozycję rynkową dzięki lekom GLP-1 na cukrzycę i otyłość, które wyniosły jej kapitalizację rynkową powyżej 1 bln USD. Równolegle Lilly intensywnie inwestuje w dywersyfikację pipeline’u, rozwijając terapie w obszarach zapalenia, immunologii, neurodegeneracji i chorób kardiometabolicznych. Przejęcie Ventyx wpisuje się w długoterminową strategię koncernu, zakładającą łączenie sukcesu komercyjnego z rozbudową innowacyjnego zaplecza badawczo-rozwojowego.
Główne wnioski
- Eli Lilly przejmuje Ventyx Biosciences za ok. 1,2 mld USD w gotówce, oferując 14 USD za akcję, co oznacza ok. 62% premii względem 30-dniowej średniej ceny akcji.
- Transakcja ma zostać sfinalizowana w I połowie 2026 roku i jest pierwszym dużym przejęciem Lilly w 2026 r., po roku przekroczenia 1 bln USD kapitalizacji rynkowej.
- Pipeline Ventyx obejmuje doustne terapie małocząsteczkowe, w tym inhibitory NLRP3 oraz leki w fazie 2 badań klinicznych w chorobach zapalnych jelit, kardiometabolicznych i neurodegeneracyjnych.
- Przejęcie wzmacnia strategię dywersyfikacji Lilly i buduje pomost między leczeniem otyłości, zapalenia i chorób przewlekłych, wykraczając poza dominację leków GLP-1.
Źródło:
- Eli Lilly
- Ventyx Biosciences
