BioMarin Pharmaceutical ogłosił jedną z największych transakcji w historii firmy – przejęcie Amicus Therapeutics za 4,8 miliarda dolarów. To posunięcie ma strategicznie umocnić pozycję BioMarin w obszarze terapii chorób rzadkich, zwiększyć przychody i rozszerzyć globalne portfolio leków na choroby metaboliczne oraz lizosomalne choroby spichrzeniowe. Umowa została jednogłośnie przyjęta przez rady dyrektorów obu spółek, a finalizacja transakcji planowana jest na drugi kwartał 2026 roku.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Jak przejęcie Amicus przez BioMarin za 4,8 mld USD zmienia globalny rynek terapii na choroby rzadkie.
- Jakie leki – Galafold, Pombiliti + Opfolda oraz DMX-200 – wzmocnią portfolio BioMarin i jakie mają znaczenie kliniczne.
- W jaki sposób transakcja wpłynie na przychody, wzrost EPS oraz długoterminową strategię BioMarin do 2030 roku i dalej.
- Dlaczego liderzy obu firm uważają tę akwizycję za przełomową dla pacjentów i rozwoju innowacyjnych terapii genetycznych.
Najważniejsze parametry transakcji
BioMarin zapłaci 14,50 USD za akcję Amicus, co oznacza 33% premię względem ostatniego kursu giełdowego i aż 58% względem 60-dniowej średniej ważonej wolumenem. Transakcja zostanie sfinansowana z dostępnej gotówki oraz około 3,7 mld USD niekonwertowalnego długu. Akcje Amicus wzrosły o 30% po ogłoszeniu planu przejęcia, a akcje BioMarin – o 5% w handlu przedsesyjnym.
Strategiczne korzyści: silniejsze portfolio terapii na choroby rzadkie
Przejęcie wprowadza do portfolio BioMarin trzy kluczowe produkty Amicus:
- Galafold® (migalastat) – pierwszy doustny lek na chorobę Fabry’ego.
- Pombiliti® (cipaglucosidase alfa-atga) + Opfolda® (miglustat) – terapia skojarzona na chorobę Pompego.
- DMX-200 – innowacyjny kandydat terapeutyczny na ogniskowe segmentalne stwardnienie kłębuszków nerkowych (FSGS), obecnie w fazie 3 badań klinicznych.
Łączne przychody tych produktów w ostatnich czterech kwartałach wyniosły 599 mln USD.
Długoterminowa ochrona patentowa
Ugody sądowe dotyczące Galafoldu przedłużają jego wyłączność w USA aż do 2037 roku, wzmacniając przewidywalność przyszłych przychodów.
Wypowiedzi liderów obu firm
Przejęcie Amicus Therapeutics przez BioMarin zostało bardzo jasno osadzone w komunikacji obu spółek jako ruch o głębokim znaczeniu strategicznym. Alexander Hardy, CEO BioMarin, podkreślił, że fundamentem tej decyzji jest pełna zbieżność misji obu firm. Jak stwierdził:
Amicus, podobnie jak BioMarin, to firma, która od momentu założenia, rozwoju i wprowadzenia na rynek ważnych terapii dla osób z chorobą Fabry’ego i chorobą Pompego, z ogromnym zaangażowaniem przekształca opiekę nad pacjentami z rzadkimi chorobami. Skala działalności BioMarin, w tym globalny zasięg komercyjny i wiodące w branży, własne możliwości produkcyjne, sprawiają, że połączenie tych firm stanowi wyjątkowe rozwiązanie strategiczne.
Hardy podkreślił również oczekiwany, szybki wpływ finansowy transakcji:
Oczekuje się, że natychmiast po sfinalizowaniu transakcji ta transakcja przyspieszy wzrost przychodów BioMarin i wzmocni nasze perspektywy finansowe, przynosząc znaczną wartość pacjentom, pracownikom i akcjonariuszom. Oczekuje się, że transakcja wpłynie na wzrost rozwodnionego zysku na akcję (EPS) zgodnie z zasadami Non-GAAP w ciągu pierwszych 12 miesięcy po sfinalizowaniu transakcji.
Z kolei Bradley L. Campbell, CEO Amicus Therapeutics, skupił się na dorobku zespołu i wpływie na pacjentów:
Jestem niezmiernie dumny z naszego zespołu Amicus. Wraz z naszymi partnerami ze społeczności zajmującej się chorobami rzadkimi stworzyliśmy prawdziwie zorientowaną na pacjenta biotechnologię i z powodzeniem opracowaliśmy dwa przełomowe leki dla osób żyjących z chorobami rzadkimi, co wpłynęło na życie ponad 3400 pacjentów na całym świecie.
Podkreślił także, że przejęcie umożliwi przyspieszenie globalnego dostępu do innowacyjnych terapii:
Dzięki niezachwianemu zaangażowaniu BioMarin na rzecz pacjentów, a także większym zasobom i skali, leki Amicus dotrą do jeszcze większej liczby pacjentów na całym świecie i to szybciej. Jesteśmy przekonani, że ta umowa leży w najlepszym interesie naszych akcjonariuszy, zapewniając atrakcyjną, pewną i najwyższą wartość, a także przyspieszy postęp w społeczności zajmującej się chorobami rzadkimi.
Dlaczego przejęcie Amicus ma kluczowe znaczenie dla strategii BioMarin?
Jednym z najważniejszych aspektów transakcji jest jej natychmiastowy wpływ na dynamikę finansową BioMarin. Spółka zapowiada przyspieszenie wzrostu przychodów już od momentu finalizacji oraz wyraźny wpływ na rozwodniony zysk na akcję (EPS non-GAAP) w pierwszym roku po zamknięciu. To nietypowe w dużych akwizycjach, które często są obciążeniem kosztowym w pierwszych kwartałach, co dodatkowo wzmacnia inwestycyjny charakter ruchu.
Drugim filarem jest dywersyfikacja portfolio. Do globalnych terapii enzymatycznych BioMarin dołączają dwa produkty o wysokim potencjale wzrostu – Galafold oraz Pombiliti + Opfolda – już generujące 599 mln USD przychodu w ostatnich czterech kwartałach. Integracja z istniejącą siecią dystrybucji i strukturami komercyjnymi BioMarin znacząco skróci czas ekspansji na nowe rynki, szczególnie w regionach, gdzie BioMarin działa od lat.
Trzecim elementem jest wzmocnienie pozycji firmy w obszarze chorób metabolicznych i genetycznych. Migalastat i terapia skojarzona na chorobę Pompego należą do najbardziej perspektywicznych produktów w segmencie chorób rzadkich, a ich połączenie z zapleczem produkcyjnym i rozwojowym BioMarin zwiększa potencjał skalowania na poziomie globalnym.
Warunki finansowe i regulacyjne transakcji
Struktura finansowa przejęcia została zaprojektowana tak, aby uniknąć zależności od zewnętrznych warunków finansowania. Transakcja nie jest objęta klauzulami finansowymi, ponieważ BioMarin zabezpieczył pełne środki – w tym zobowiązanie pomostowe od Morgan Stanley Senior Funding. Oznacza to, że przejęcie może zostać zamknięte bez konieczności przeprowadzania dodatkowych emisji akcji lub refinansowań. Do finalizacji wymagane są:
- zgoda akcjonariuszy Amicus,
- zgody antymonopolowe w kilku jurysdykcjach, w tym zgodność z ustawą Hart-Scott-Rodino (HSR Act),
- spełnienie standardowych warunków transakcyjnych stosowanych w przejęciach tej skali.
BioMarin deklaruje także cel finansowy: obniżenie dźwigni brutto do poziomu poniżej 2,5x w ciągu dwóch lat od zamknięcia przejęcia, co sygnalizuje stabilne podejście do zarządzania zadłużeniem oraz utrzymanie ratingu kredytowego przyjaznego inwestorom.
O BioMarin i Amicus Therapeutics
BioMarin oraz Amicus Therapeutics należą do najbardziej rozpoznawalnych globalnych firm biotechnologicznych w obszarze chorób rzadkich, jednak każda z nich wypracowała swoją pozycję w odmienny sposób. Przejęcie o wartości 4,8 mld USD łączy dwa podmioty, które przez ostatnie dekady konsekwentnie budowały ekspertyzę w leczeniu schorzeń metabolicznych i genetycznych, opartych na innowacyjnych terapiach enzymatycznych i lekach ukierunkowanych na mechanizmy choroby.
BioMarin – globalny lider terapii chorób genetycznych
Założony w 1997 r. BioMarin od samego początku specjalizował się w lekach dla niewielkich populacji pacjentów z chorobami genetycznie uwarunkowanymi. Z siedzibą w San Rafael w Kalifornii firma opracowała i wprowadziła na rynek osiem komercyjnych terapii, które zrewolucjonizowały leczenie m.in. mukopolisacharydozy, fenyloketonurii czy dziecięcej hipofosfatazji.
BioMarin konsekwentnie inwestuje w rozwój terapii niszowych, które wymagają wysokiego poziomu specjalizacji, infrastruktury klinicznej oraz produkcyjnej. Jednym z kluczowych atutów firmy jest wewnętrzny potencjał produkcyjny, co stanowi rzadkość w branży biotechnologicznej i umożliwia szybkie skalowanie innowacyjnych rozwiązań.
Firma charakteryzuje się także silną obecnością globalną – jej leki są dostępne w ponad 60 krajach, co znacząco zwiększa dostęp pacjentów do terapii ratujących życie. Przejęcie Amicus wpisuje się w długoterminową strategię BioMarin polegającą na dywersyfikacji portfolio i wzmacnianiu segmentu chorób metabolicznych.
Amicus Therapeutics – biotechnologia budowana wokół pacjentów
Amicus Therapeutics, z siedzibą w Princeton w New Jersey, to firma, której rozwój od początku opierał się na bliskiej współpracy ze społecznością pacjentów dotkniętych chorobami rzadkimi. Model działania organizacji wyróżnia konsekwentne podejście „patient-first”, dzięki czemu firma zdołała stworzyć przełomowe terapie zwiększające komfort i długość życia osób z chorobami Fabry’ego czy Pompego. Najważniejsze produkty Amicus to:
- Galafold® (migalastat) – pierwszy doustny lek na chorobę Fabry’ego, będący alternatywą dla klasycznej terapii enzymatycznej,
- Pombiliti® (cipaglucosidase alfa-atga) + Opfolda® (miglustat) – terapia skojarzona dla pacjentów z chorobą Pompego, charakteryzująca się wysoką skutecznością i rosnącą dynamiką sprzedaży,
- prawa do DMX-200, innowacyjnej terapii na ogniskowe segmentalne stwardnienie kłębuszków nerkowych (FSGS) – rzadkie i trudne w leczeniu schorzenie nerek.
W ciągu ostatnich czterech kwartałów produkty Amicus wygenerowały 599 mln USD przychodów, wykazując stabilny wzrost i znaczny potencjał komercyjny. Dzięki połączeniu z BioMarin firma zyskuje możliwość przyspieszenia globalnego dostępu do swoich terapii poprzez wykorzystanie rozbudowanej infrastruktury komercyjnej przejmującego podmiotu.
Główne wnioski
- BioMarin przejmuje Amicus Therapeutics za 4,8 mld USD, płacąc 14,50 USD za akcję – to 33% premii wobec ostatniego kursu i 58% wobec 60-dniowej średniej.
- Przejęcie wzmacnia portfolio o trzy kluczowe produkty: Galafold na chorobę Fabry’ego, Pombiliti + Opfolda na chorobę Pompego oraz DMX-200 w fazie 3 badań klinicznych.
- Oba zatwierdzone produkty Amicus wygenerowały 599 mln USD przychodu w ostatnich czterech kwartałach; wyłączność patentowa na Galafold w USA obowiązuje do 2037 r.
- BioMarin oczekuje, że transakcja zwiększy przychody natychmiast po finalizacji i poprawi rozwodniony EPS (non-GAAP) w ciągu 12 miesięcy, z istotnym wzrostem od 2027 roku.
Źródło:
- BioMarin
- Amicus Therapeutics
