Rok 2025 przyniósł jedną z najwyższych w ostatniej dekadzie aktywności na rynku fuzji i przejęć w sektorze ochrony zdrowia w Polsce. Według raportu FORMEDIS Medical Management & Consulting zrealizowano blisko 50 transakcji obejmujących zarówno duże grupy medyczne, jak i lokalnych świadczeniodawców. Trend konsolidacyjny wyraźnie przyspieszył, a inwestorzy – branżowi i finansowi – kierują uwagę przede wszystkim na POZ, diagnostykę, rehabilitację oraz wybrane specjalizacje.
Z tego artykułu dowiesz się…
- Jak wyglądała skala konsolidacji rynku medycznego w Polsce w 2025 r.
- Które segmenty – POZ, diagnostyka, rehabilitacja, seniorzy – były kluczowe dla inwestorów.
- Jakie motywacje kierowały kupującymi i sprzedającymi podmiotami leczniczymi.
- Które transakcje M&A były najważniejsze dla struktury rynku.
Szeroka fala konsolidacji w ochronie zdrowia
Eksperci FORMEDIS podkreślają, że konsolidacja obejmuje dziś placówki lecznicze niezależnie od skali działalności i profilu usług.
– Większość transakcji, które można było obserwować w ubiegłym roku na rynku krajowym, dotyczyła podmiotów leczniczych łączących w różnych proporcjach POZ, AOS, świadczenia szpitalne i diagnostykę oraz świadczeniodawców wyspecjalizowanych w wybranych zakresach medycznych – mówi Paweł Magdziarz, partner zarządzający.
Wyjątek stanowi medycyna estetyczna, gdzie nie obserwuje się dużych transakcji kapitałowych. Zmiany właścicielskie dotyczą głównie małych gabinetów, często powiązanych bezpośrednio z osobą prowadzącego specjalistę.
Rosnące zainteresowanie segmentem senioralnym
W analizie odnotowano również wyraźny wzrost aktywności inwestorów w obszarze opieki senioralnej, rehabilitacji i usług pokrewnych. Starzenie się populacji oraz rosnący popyt na usługi długoterminowe sprawiają, że segment ten staje się jednym z bardziej perspektywicznych.
Rekordowa presja inwestorów branżowych
Z danych firmy wynika, że liczba aktywnych inwestorów branżowych na polskim rynku jest najwyższa od 15 lat – około 30 podmiotów prowadzi procesy akwizycyjne. Ten poziom podaży kapitału ma według ekspertów utrzymać intensywny trend M&A także w 2026 r.
– Z kolei rosnąca rola profilaktyki zdrowotnej i well-beingu, z uwzględnieniem wartości dodanej w postaci aspektu modowego (np. okulary) będzie sprzyjać rosnącemu udziałowi w M&A medycznych takich obszarów działalności leczniczej jak diagnostyka, psychologia, monospecjalizacje, fizjoprofilaktyka i prehabilitacja, protetyka i ortodoncja czy ochrona wzroku – mówi Szymon Kamiński, analityk finansowy FORMEDIS.
Jednocześnie po stronie sprzedających coraz częściej pojawia się motywacja związana z brakiem sukcesji, zmianami regulacyjnymi oraz chęcią upłynnienia wypracowanej wartości – szczególnie w okresie przejścia w tryb rentierski lub emerytalny.
POZ w centrum zainteresowania grup medycznych
Według Pawła Walickiego, prezesa Grupy Centrum Medyczne CMP, segment POZ pozostaje jednym z kluczowych kierunków rozwoju. Mimo rosnącej liczby akwizycji rynek jest nadal silnie rozproszony – w czerwcu 2025 r. działało prawie 6 tys. przychodni POZ.
– Statystyczna placówka POZ może mieć średnio 4 tys. deklaracji. A dużych graczy z setkami tysięcy deklaracji można policzyć na palcach dwóch rąk – wskazuje Walicki.
Inwestorzy szukają stabilnych graczy
Bartosz Kwiatkowski z Enterprise Investors (właściciel Unity Care) zaznacza, że konsolidacja zachodzi równolegle w kilku segmentach – od POZ i AOS, przez diagnostykę, aż po świadczenia szpitalne.
– Inwestorzy finansowi oraz grupy medyczne coraz częściej poszukują podmiotów o silnej pozycji lokalnej, stabilnych kontraktach oraz potencjale do integracji w ramach większych grup – dodaje Kwiatkowski.
Najważniejsze transakcje M&A w 2025 r.
Raport FORMEDIS przedstawia kluczowe przejęcia zrealizowane w 2025 r., w tym:
- EssilorLuxottica przejęła sieć okulistyczną Optegra, dotychczas należącą do funduszu MidEuropa.
- Polmed SA nabył 68% udziałów Klinik Neuroradiochirurgii, a pozostałą część przejęły spółki zależne.
- Penta Hospitals Polska (Grupa Nowy Szpital Holding S.A.) kupiła Grupę Medyczną Euro-Med – jednego z największych operatorów rehabilitacji domowej.
- Enterprise Investors przejęło 60% udziałów sieci Salus Centrum Medyczne.
- Alab Laboratoria uzyskały zgodę UOKiK na przejęcie 100% udziałów CDL, wzmacniając swoją pozycję w diagnostyce.
- Tar Heel Capital nabył 75% udziałów specjalistycznej placówki Med-Gastr.
- Grupa Nowy Szpital przejęła 100% udziałów ośrodka NZOZ Pasternik.
- Lux Med kupił łódzki szpital Medical Magnus Clinic – to 17. szpital w strukturach grupy.
- PZU Zdrowie nabyło 100% udziałów prywatnej placówki medycznej w Białymstoku.
- Unity Care przejęło Centrum Medyczne Internus w Puławach.
Główne wnioski
- W 2025 r. zrealizowano blisko 50 transakcji M&A, obejmujących POZ, AOS, diagnostykę i szpitale.
- Segment senioralny i rehabilitacja dynamicznie zyskują na znaczeniu w strategiach inwestorów.
- Około 30 aktywnych inwestorów branżowych zapowiada utrzymanie wysokiej aktywności M&A w 2026 r.
- Najważniejsze przejęcia obejmowały takie podmioty jak Optegra, Salus, Medical Magnus Clinic czy CDL.
Źródło:
- Mat. prasowy / oprac. TK
